Sau khi ra mắt, Red Velvet đã được trao giải thưởng "Nghệ sĩ mới xuất sắc nhất" tại các lễ trao giải Seoul Music Awards lần thứ 24, Golden Disc Awards lần thứ 29 và Korean Entertainment Arts Awards lần thứ 21. Nhóm giành được chiến thắng đầu tiên trên chương trình âm nhạc với bài hát "Ice Cream Cake" vào ngày 27 tháng 3 năm 2015 tại Music Bank sau khi bổ sung thêm thành viên ít tuổi nhất nhóm là Yeri. Hiện tại, Red Velvet đã đặt chân vào top 3 nhóm nhạc nữ giành chiến thắng tại các Show âm nhạc với tổng cộng 73 lần chiến thắng, chỉ xếp sau SNSD và TWICE.

Năm 2018, KEPAA (Korean Entertainment Producers Association Awards) đã vinh danh Red Velvet là một trong hai nhóm nhận giải thưởng "Nghệ sĩ của năm"[92]. Đây cũng là Daesang danh giá đầu tiên trong sự nghiệp của nhóm.

Đầu năm 2019, Hiệp hội Nghệ sĩ nổi tiếng Hàn Quốc đã công bố danh sách những người chiến thắng cho Korean Entertainment Art Awards lần thứ 25, Red Velvet (cùng NCT DREAM) đã nhận giải thưởng “Nhóm nhạc của năm”.[93]

Tại lễ trao giải Soribada Awards 2019, nhóm đã giành được giải Bonsang và Daesang "Sân khấu của năm".[94]

Vào tháng 8 năm 2019, cùng Ellie Goulding, Diplo, Red Velvet được vinh danh giải thưởng Choice Electronic/Dance Song với bài hát “Close to Me” (Red Velvet Remix) tại lễ trao giải Teen Choice Awards 2019.[95]

Tại lễ trao giải Asia Artist Awards 2019 diễn ra tại Việt Nam, nhóm đã giành được Daesang "Bài hát của năm" [96] với ca khúc Umpah Umpah. Đây đã là Daesang thứ tư trong sự nghiệp của Red Velvet tính tới thời điểm hiện tại.

Red Velvet cũng vinh dự nhận giải Bonsang[97] tại High1 Seoul Music Award 2019. Tại đó, Red Velvet cũng chính thức trình diễn Psycho trực tiếp trên sân khấu với đội hình 4 thành viên (gồm Irene, Seulgi, Joy, Yeri).

Red Velvet giành được giải thưởng Bonsang và Daesang "Âm nhạc của năm" tại lễ trao giải Soba Music Award 2020, nhưng đội hình tham gia chỉ là nhóm nhỏ của nhóm Red Velvet IRENE & SEULGI đã vinh dự nhận giải thưởng lớn thứ 5 của sự nghiệp nhóm.